作者：大白菜的苦逼
她眼神变得认真：“孙明远跟我说过互联网现阶段能稳定变现的渠道其实不多，除了广告和电信增值业务，真正能带来大规模、可持续现金流的，一个是电子游戏，另一个就是网上商城。
但网上商城门槛极高，需要庞大的资金、技术、物流和信誉积累，除非能像他那样承受长期战略性亏损，并且有线下产业和金融支持，否则初创企业最好不要轻易碰。”
说到这里，彭晓薇脸上闪过一丝遗憾：“说起来，孙明远看准的很多事，我都慢了一步。比如他早期大规模投资网吧。
那时候谁能想到网吧利润那么高？简直是印钞机。等我看明白想跟的时候，竞争也激烈了，利润率下降，再进入就不划算了。”
彭委员长微微蹙眉：“搞网吧是重资产投资，需要大量现金购买设备、租赁或购买场地，你哪来那么多钱？”
“我可以从明远商行贷款呀！”彭晓薇脱口而出，随即意识到自己说漏了嘴，有些不好意思地笑了笑，“当然，这是后话了。
孙明远自己当初扩张网吧，也不是全靠自有资金，他玩的是资本运作。他旗下物业和土地多，他以物业作为抵押，从明远商行拿到贷款，然后去一二线城市的核心地段，不仅开新网吧，甚至直接把门面房买下来。
网吧的现金流利润覆盖贷款利息和本金，而房产本身又在快速升值。现在回头看，他那套‘网吧+地产’的组合拳，真是高明。有个自己的银行，在关键时刻调配资金、支撑扩张，太方便了。”
“哦？”彭委员长真正来了兴趣，“他的明远商行，还主动给网吧这种……嗯，算是当时的新兴娱乐行业贷款？我记得国有大行对这类项目审批是很谨慎的。”
“明远商行的定位很清晰，他不和国有大行抢那些大型基建、国企改造之类的大单。”彭晓薇对明远系的金融板块颇为熟悉，“他们专注于服务民营企业，尤其是中小型科技企业、消费服务业，还有像早期网吧这种有稳定现金流、资产相对明晰的行业。
他们内部有个‘中小企业成长伙伴计划’，允许比传统银行更高的风险容忍度和一定的坏账率，所以贷款流程更灵活，更看重项目未来的现金流和创始团队的能力，而不是单纯的抵押物价值。在北京的软件园、互联网公司圈子里，明远商行口碑很好，很多初创企业都喜欢找他们。”
“但互联网企业九死一生，破产率极高，他这么放贷，岂不是亏惨了？”
“亏损肯定有，但孙明远有他的打法。”彭晓薇眼中流露出钦佩，“明远商行和明远投资下属的各类风险投资基金、私募股权基金，其实是互为一体、协同作战的。
通常，对于一个看好的早期互联网项目，明远投资的基金会作为主导进行股权投资，拿到一定比例的股份，分担最高风险、也博取最高回报。
然后，明远商行再跟进，提供配套的债权融资，支持企业的日常运营和扩张。孙明远说过一句很形象的话：‘十个互联网企业倒了九个，只要有一个成为搜狐、网易、或者未来的巨头，明远系整体就赚大了。’
明远商行虽然贷款条件相对宽松，但他们有很强的投后管理团队，会深度介入被贷企业的财务管理，资金使用有严格监控，如果发现企业偏离既定计划或者挪用资金，预警和反应非常快。想纯粹骗他们的贷款，并不容易。”
“那对于确实形成坏账的，他们怎么处理？就认亏了？”彭委员长追问，这关系到银行经营的稳健性。
“孙明远对坏账的态度很……超然，或者说务实。”彭晓薇想了想，“一方面，他们在贷款时就强调诚信，并推动建立企业的信用记录体系。
另一方面，对于确实无法收回的坏账，他们不会像一些国有银行那样长期挂账、消耗精力。明远商行会把这些坏账打包，按照一定的折扣，出售给四大资产管理公司。”
“四大资管公司会接这种民营企业的小额不良资产包？”彭委员长有些意外，四大资管公司成立之初主要是处理国有银行剥离的巨额不良资产。
“据我所知，是接的，而且积极性不低。”彭晓薇道，“孙明远要价比较合理，而且他出售的很多所谓‘坏账’，其实抵押物还在，或者企业主体还在只是暂时困难，在四大资管公司专业的清收和重组团队手里，有很大概率能部分甚至全部收回，对他们来说是性价比不错的资产。
我甚至听说过一些极端的案例，有人故意拖欠明远商行的贷款不还，等着被打包出售给资管公司，然后自己再想办法以更低的价格从资管公司手里把抵押物买回来，套取差价。”
彭委员长眉头皱起：“这种钻空子的行为，孙明远知道吗？不管？”
“肯定有报告会到他那里，我也问过，孙明远对此并不太在意，也没有花大力气去追究。”彭晓薇回忆着听来的说法，“他的原话好像是‘人在做，天在看，制度完善了，投机的人总会付出其他代价。我们的精力要放在服务真正做事的人身上。’
他更看重的是通过一次次交易，不断完善信用评估模型和风险定价机制，把明远商行做成一个真正懂市场、善经营、能控制风险的‘好银行’。
明远商行介入管理深，很多想正派做事、缺乏规范管理经验的企业，反而欢迎他们，觉得能帮自己走上正轨。当然，也有不少人嫌他们管得多、约束严，不愿意打交道。”
彭委员长听完，沉默良久，缓缓道：“这不是简单的商业银行模式，这有点类似德国的‘关系型银行’或者早期的投资银行，银行深度介入企业运营，与企业共同成长。
这种模式对降低信息不对称、缓解中小企业融资难、促进民营企业治理结构规范化，确实有积极作用。
孙明远这是在用市场化的手段，做一件对我们整体民营经济健康发展很有裨益的事情。不过，这对银行自身的管理能力和风险判断能力要求极高。”
“是啊，所以他们养了一大批行业分析师、风险评估师，薪水给得比外资投行还高，还给股份，他这个人格外的大方，笼络了一大堆人！”
聊完了银行，彭委员长的思绪又转到另一份简报上，那是关于保险业的，尤其是明远保险的逆势崛起。
他微微皱眉，带着感慨：“说到金融，保险这块，孙明远更是‘狡猾’得让人叹服。我们国内的保险业，尤其是寿险，前些年为了抢占市场，头脑发热，推出了大量预定利率高达8%、甚至10%的储蓄型保险产品。
结果呢？1996年开始降息周期，存款利率一路下滑到2%左右，这些保单卖得越多，亏得越惨，形成了数千亿的‘利差损’巨坑。
很多保险公司为了维持现金流，不得不饮鸩止渴，继续高息揽储，搞成了庞氏骗局的苗头。投资渠道又受限，只能存银行、买国债，收益根本覆盖不了成本，逼得一些公司违规操作，搞关联交易，甚至偷偷进入股市……”
他指着简报：“你看明远保险，在别人疯狂推销高息保单的时候，他按兵不动，主要做车险、财产险这类短期险种，规模一直不大。
等到银行利率降到低点，市场对高息产品不再抱有幻想，行业利差损问题彻底暴露，许多公司焦头烂额、信誉受损的时候，他才稳步推出收益率合理、保障清晰、投资运作透明的储蓄型保险和年金产品。
而且，因为他没有历史包袱，投资团队又强，资金运用效率高，险资投资收益一直很漂亮，偿付能力充足，口碑一下子就起来了。现在反而进入了快速发展期。”
彭委员长叹了口气，语气复杂：“更厉害的是，他一边用市场化产品赚钱，另一边，又舍得投入，长期亏损性地在一些省份试点推广农业保险、小额人身意外险、大病险等普惠金融产品，这既符合政策导向，又赢得了社会声誉。
明远财团对宏观经济周期的判断、对行业风险的把握、对节奏的掌控，精准得可怕。跟我们很多金融企业的莽撞和短视比起来，简直像是成年人和孩童的差距。”
彭晓薇深有同感：“他们有一个庞大的战略研究院和经济分析团队，养着很多真正的专家，对国内外经济形势、政策动向进行持续跟踪和沙盘推演。孙明远自己就是顶尖的战略家，再加上这些智慧支持，自然看得比别人远、比别人清。”
“是呀！”
彭小薇退下后，彭委员长打来了另外一份文件，这是另一家金融巨头——中国平安保险股份有限公司的一系列股权变动简报，以及附着其后的、一些更为敏感的背景信息。
平安保险，1988年诞生于改革最前沿的蛇口，最初由中国工商银行和招商局蛇口工业区共同出资组建，工行占股51%，招商局占49%。那位颇具传奇色彩、出身蛇口袁大佬司机的马总经理，硬是带着这家新兴保险公司在夹缝中闯出了一片天。
1989年，国家外汇紧缺，改革开放急需资金“血液”。孙明远携巨资回国，成为各方争相拉拢的对象。
当时深圳方面积极斡旋，最终孙明远以旗下明远投资的名义，入股了深圳发展银行和平安保险，各自拿下了20%的股权。
作为交换条件，孙明远承诺只做“安静的财务投资者”和“战略支持者”，不介入具体经营管理。这笔交易，当时被认为是用宝贵的境外资本，为国内重要的金融机构“输血”和“背书”。
其后，平安的股权结构几经变迁。1992年引入职工合股基金、中远集团和深圳市财政局；1994年更是开创先河，引入了国际投行巨头摩根士丹利和高盛，外资首次进入中国金融业。这些变动，都有改革开放、探索混合所有制、学习国际经验的清晰烙印。
真正的转折发生在近年。先是1999年，国家下决心整顿金融秩序，要求银行与证券、信托、保险业脱钩，于是，2000年，工商银行将其持有的平安股权，划转给了深圳市投资管理公司，彻底退出。
而在今年，，最初的另一大股东招商局，也启动了退出程序，同时，平安开始了与汇丰控股的深入谈判，计划引入这家国际金融巨鳄作为战略投资者。
简报上对这次招商局退出、汇丰进入的解释冠冕堂皇：引进国际先进管理经验和资本，优化股权结构，为平安未来在香港乃至全球上市铺路，同时也有助于加强与国际金融市场、特别是香港资本市场的联系。
这些理由，从宏观政策和公司发展的角度看，都站得住脚，但彭委员长手中的另一份更机密的附件，却揭示了水面下的冰山。
一些重要领导干部的家属，乃至其关联方，正通过各种或明或暗的渠道，试图在平安此次股权结构调整、特别是为上市做准备的增资或股份转让中，获取原始股份。
名单上的名字，让彭委员长心头一沉。其中有负责金融领域、位高权重的戴行长女婿，有广东一号小鲍的家属，还有一些长期住在广东的老同志的后人……
这些人的能量和关系网，足以让许多看似合规的操作，变得暧昧不清，也为未来的金融安全和廉政风险埋下了隐患。
“唉……”彭委员长轻轻叹了口气，将报告合上，揉了揉太阳穴。他并非不通情理，理解在经济发展、企业改制上市的巨大利益蛋糕面前，难免会有人想分一杯羹。
相比于八十年代末、九十年代初某些赤裸裸、近乎疯狂的权力寻租和国有资产流失，眼下这些操作，至少披上了“股权多元化”、“引进战略投资者”、“市场化定价”等更符合现代企业制度的外衣，手法也“讲究”了许多。
但……终究是隐患。而且，这种“近水楼台先得月”的模式一旦形成路径依赖，侵蚀的将是金融改革的公正性和市场化本身的公信力。
他不禁又想到了孙明远，他在这种涉及巨大利益的原始股分配问题上，是怎么做的？孙明远在这方面，确实形成了一套独特的、堪称“艺术”的运作模式。
明远财团内部设有专门的“政府关系与战略合作部”，这个部门的一项重要职能，就是处理上市前的“战略配售”或“原始股出让”。
孙明远的原则是：拿出一小部分，通常不超过总股本的5%-10%，视企业重要性和规模而定的股份，作为“资源协调与长期合作”的代价。
孙明远本人和明远财团高层，绝不直接经手这些股份的分配。他们将这部分“资源股”的整体处置权，“分包”给一个独立的、非营利性质的“社会发展与战略研究基金会”。
而这个基金会，其理事会成员和核心管理人员的背景……何主席和他主导，中央局有分量的成员都安排人参与，里面还有几个与顶尖政治家族或退休元老关系密切的名字……具体谁该获得多少份额，由这个基金会来决定。
明远财团的法律和财务部门，则负责设计复杂的股权持有架构——通过多层离岸公司、信托计划、或委托代持等方式，确保最终受益人高度隐蔽，且与明远财团及孙明远本人实现严格的法律和财务隔离。
整个过程，孙明远只做一件事，批准拿出这部分股份的总额度，而未来这个上市公司遇到这样那样的麻烦，则由基金会负责摆平，至于具体分给了谁，他从不询问，也“不知道”。
根据估算，这些年来，通过这种方式“送”出去的、在上市后价值暴增的股权，总市值早已超过百亿美元，相当一部分老同志的后人，包括他那个不成器的混小子在国外活得潇洒，跟孙明远这一操作有关……
“相比之下……”彭委员长再次看向平安保险那份报告，苦笑摇头，“平安这边的操作，就显得有些……直白和‘稚嫩’了。”
他当然明白，孙明远这套做法的本质，也是一种利益输送和关系绑定，甚至可能更精密、更隐蔽，但至少，它试图建立起一种相对“规则化”的分配渠道，模糊为一种基于“战略合作”和“资源互换”的长远安排，并且通过复杂的金融和法律工具进行风险隔离。
更重要的是，孙明远通过这个“基金会”中介，巧妙地将自己从具体分配中摘了出来，避免了直接卷入各种复杂的人情和利益纠葛，也给了各方一个相对体面的“台阶”。
“懂规矩，知进退，有所为有所不为。”彭委员长低声评价。孙明远的“规矩”，或许并非完全阳光下的规则，但至少是在当前复杂环境下，一种试图在商业扩张、政治资源整合与社会潜规则之间，寻找动态平衡的“生存智慧”。
他看似张扬不羁，怼天怼地，但在真正核心的利益分配和权力边界问题上，却又谨慎得像一只在雷区穿行的猫。
他并不知道，此刻他心中评价“懂规矩”的孙明远，正面临着一个与他女儿相关的小小“规矩”测试。
彭晓薇回到住处，立刻接到一位投行朋友的电话，对方隐晦地提及了平安保险上市前增资扩股中可能存在的一些“机会”，并暗示以她的背景和影响力，“拿到一些份额应该不难”，这算是“对支持企业发展的回馈”，符合“国际惯例”。
彭晓薇心动了，平安保险现在处在困境中，需要融资，她能够拿到的原始股价格肯定很便宜，而上市后的溢价将是惊人的，这对任何投资者都是难以抗拒的诱惑，虽然中华网已经盈利，但资金压力还是不小。
不过她心里多少有些打鼓，倒不是她怕什么，她就没什么害怕的，小高媳妇都能被她指使得团团转，她也知道小高心里不满意，对她有意见，但压根无所谓，小高就算未来比较有前途又如何？面瓜一个！
她主要是怕影响到大哥的仕途，老爷子就要退休了，虽然不至于人走茶凉，但大哥搞得很不错，老爷子寄予厚望。
作为政治家族的成员，她很清楚政治才是家族的根本，她在外面有坏名声，有可能在关键时刻影响大哥……
犹豫再三，她拨通了顾小妹的电话，电话里，彭晓薇没有明说平安，只是婉转地咨询：“小妹，最近有些朋友推荐一些……嗯，上市前的投资机会，说是内部资源，回报可能不错。但我有点拿不准，我不懂这一块，会不会有什么风险？”
顾小妹何等聪明，一听就大概明白了。她轻笑一声，没有直接回答，而是说：“晓薇姐啊，这事我可不敢乱给你出主意。不过，明远他倒是经常跟我们念叨一些原则。你等等，他正好在旁边和孩子看书呢，我帮你问问他的看法。”
电话那头传来短暂的停顿和模糊的交谈声。片刻后，顾小妹的声音再次清晰传来，语气变得正式了一些：“晓薇，明远让我转告你：类似上市前引入战略投资者或特定对象配售，在成熟的国际资本市场，确实是常见做法，有其合理性和商业逻辑。
但在国内当前的环境下，这类操作往往边界模糊，容易引发争议，甚至触碰红线。他的建议是，让你自己根据具体情况慎重把握。他还特别强调，让我千万别给你出具体主意，免得影响你的判断。”
彭晓薇听出了弦外之音：孙明远不鼓励，甚至隐含劝阻。
“顾姐，孙董他……是不是觉得不合适？”她追问。
顾小妹那边似乎又和孙明远低声交流了几句，然后才说：“明远说，他不评价具体项目。但他个人认为，互联网正在高速发展，网络游戏流水越来越多，中华网多开发几款游戏，也有足够的影响力，可以代理国际顶尖游戏，不仅赚钱，而且能见光……不过他也说了，最终怎么选是你自己的事，只要想清楚可能的后果就行！”
彭晓薇沉默片刻：“孙董他自己不是也入股了深发展、平安这些吗？还不少呢。”
“那不一样。”顾小妹解释，“明远投资是国家和地方主动找他，是希望他用真金白银给当时的金融机构‘补血’和‘增信’，带有战略投资和政策任务性质，入股价格也是公开谈判、甚至溢价。而上市前突击入股拿原始股，性质不同，谁都知道里面是怎么回事……”
电话那头，传来了孙明远略显低沉但清晰的声音，他接过了话筒：“晓薇姐，是我，孙明远，直接跟你说吧，你现在身份特殊，彭委员长又在那个位置上。
有些钱，看着好赚，但后面跟着的可能是无穷的麻烦和风险，当然了，对你影响肯定是没有的，但会记在你哥哥身上，未来某一个关键晋升点，就有可能被人拿出来作为把柄。
如果你们家和曾部长一样，把希望寄托在侄孙女婿，而不是直系子女上，问题倒也不大，但现在我并没有看到这种趋势……
不管怎么说，你的‘中华网’势头很好，这才是你安身立命的根本，也是最能给你父亲增光、而不是添堵的事业。眼光放长远些，这么说吧，你再熬两三年，网络游戏的钱会多到花不完，你根本不用惦记那些钱，我也是中华网的股东，我不会骗你的！”
彭晓薇声音有些颤抖，“真得？嗷，不，明远，我不是不信你……是想不到这么快！”
“你要适应，互联网最大的特点就是快，发展速度会让无数人瞠目结舌！”
彭晓薇挂断电话后，顾小妹白了孙明远一眼，“你是真敢打包票！”
“她确实很傲，说话有时候不经过大脑，但家教还行，她打过来就说明她犹豫，她最后应该不敢做，我只不过坚定她的决心！”
“我还以为你是以为她漂亮，她看你的眼神不一样的……”
“你乱说什么？”
“哼，你很干净吗？挖人墙角的事情，又不是没有做过，那对母女……”
“我喜好什么，你能不知道？我说了多少次了，我没有挖人墙角！还有，你侮辱那个孩子干什么，我当女儿看待的，她演习没什么天分，等她玩得差不多，我会安排事情给她，这个养女对我很重要，你不要乱说，坏了她的口碑！”
“你对那个孩子也太好了……”顾小妹脸色微红，“你怎么不和她妈再生一个？”
“现在这么多孩子，已经够了，关键是孩子们要有出息！”孙明远想了想说道，“我现在最担心的就是你，我已经转了不少股权给你，你又在朝贵有不小的话语权，足够了，你要把心思更多的放在孩子上，事业不着急！”
孙明远不得不给这个女人讲道理，“我们现在家大业大，树大招风，最重要的不是再多赚十个亿、百个亿，而是如何守住这份家业，如何让下一代健康成长，不被金钱腐蚀，不被别有用心的人‘围猎’。
顾小妹郁闷道：“真被你坑死了！”
“你不是想让三个小的接班吗？那就下功夫教！我这么大的盘子，随便给你一点，远超你搞得那些东西，我就不明白了，你怎么就那么喜欢折腾呢？”
“你这个家伙谁知道是什么心思，我不努力行吗？”
“我要做的是去中心化，编织出一张大网，就算这一枝有问题，另一枝还在，我的梦想是变成一个新的钱氏家族，第一代经商，积累家底，后代根据兴趣，在各行各业发展，建立强大的影响力，现在还早呢，你可不要瞎胡闹，破坏了我的大事！”
顾小妹敷衍道：“知道啦，我又不是笨蛋，需要你不断提醒吗？”
“你是不笨，就是太聪明了，但都是小聪明，不跟你提醒，你就会一直犯错，你要是把我三个孩子教歪了，让我的网漏风了，我就当没这三个！
还有，不要乱吃东西，想滋补，我让中央保健委的名医给你保养，中草药很多含有重金属，小心被毒死，就算没有被毒死，也会毁了容，性子古怪，到时候，你就独守空房吧！”
“混蛋，我跟你拼了！”
……
几乎与此同时，在北京另一个繁华地段的高档会所里，气氛却截然不同。车公子——那位戴行长的女婿，正与两位帮助他起家的“贵人”——郑总、刘总，把酒言欢。话题自然离不开最近的“发财”机会。
“两位老哥，这次平安的事，多亏你们牵线搭桥，这份情谊，兄弟记在心里！”车公子红光满面，举杯致意。
郑总笑着碰杯：“车公子客气了，咱们互利互惠。不过话说回来，平安这摊子虽然大，前景也好，但里面的水也深，各方神仙都要拜到，操作起来也得小心。”
刘总点头附和：“是啊，不像有些‘硬茬子’的企业，根本插不进手。”
车公子来了兴趣：“哦？还有连两位老哥都插不进手的企业？哪家这么牛？”
郑总压低声音：“远的不说，就说孙首富的明远保险，是国内盈利最多的保险公司，发展迅速，又背靠明远投资，资金和投资能力都是一流，将来上市肯定是巨型航母。可你听说过谁能从他那儿拿到上市前的原始股吗？”
车公子一愣，仔细想想，摇了摇头：“还真没听说。明远保险……我能不能想想办法入股？”
郑总和刘总对视一眼，哭笑不得，“老弟，不是哥哥们不帮你，而是真插不上手！孙明远那位爷的脾气，上敢跟中央领导提不同意见，下敢把华尔街的代表团直接轰出会议室，就没几个他真正怵的。他要是打定主意不放开这块的股权，谁说话可能都不太好使。”
“为什么？他的情人听说一个是上将孙女，一个是少将女儿，都很一般呀！”车公子不解。
刘总抿了口酒，意味深长地说：“背景？他和咱们不同，不依赖国家，他八十年代就是世界级的富豪了，那时候咱们很多人还没下海呢……
现在他手里掌握的资本，说是富可敌国一定不夸张，实实在在万亿级别的规模，而且很多是能在全球调动的硬通货。国家搞建设、地方谋发展，很多时候都得求着他投资。他不是靠哪个人的关系，他自己就是最大的‘关系’和‘资源’。”